昨天晚上，地产圈出了大瓜。

新力控股集团发了个公告——

(相关资料图)

这是什么意思呢？

根据港交所相关规定，上市公司若连续停牌18个月未能复牌，就可以对其摘牌。

而新力控股的“大限”是2023年3月19日。

至此，本轮流动性危机下的第一家退市房企正式诞生，股权归零，投资者血本无归。

回望去年年底至今，政策和融资环境趋暖，楼市和土地市场逐步复苏，爆雷房企开始忙债务重组，转危为安似乎成了主旋律。

但，或许是到了这一刻，大家才陡然发现，笼罩在行业上空的阴云从未散去。对于不少房企来说，活下去的希望，依然渺茫。

新力到底发生了什么？还有房企会步后尘吗？传说中的二次爆雷潮，还会不会来？

今天，我们来说说这个话题。

18个月之前发生了什么呢？

新力集团也算是个传奇了。作为偏安江西的民营房企，2010年诞生，一路狂飙，成立九年在港交所挂牌，成立十年销售额破千亿，在业内有“黑马”之称。

但现在，股价的涨跌都已成浮云，只有2021年9月20日那条石破天惊的大阴线，给K线图烫下一个刺眼的句点。

那一天，毫无预兆的，新力控股股价一天之内闪跌超90%，随即停牌。

至此，高速发展的隐忧浮上水面——

新力控股不但拥有超200%的净资产负债率，还有远高于行业平均水平的融资成本。

10天后，新力宣布两笔境内债逾期，债务危机爆发，随后，老板张园林毫无预兆地从一个80多人的境外投资者群内退群，玩起了“消失”。

至此，新力控股和9月20日那天的股价一样，自由落体。

直至从港交所被除牌。

在这一轮流动性危机中，新力是第一家被退市的房企，但未必是最后一家。

如今，还处在停牌之中的内房股还有10多家，包括我们熟悉的中国奥园、世茂集团、中国恒大、花样年控股等。

它们大都因为资金链断裂，无法按时公布年报数据而在去年4月停牌，“大限之日”集中在今年9月，理论上，还有接近半年的时间。

但股票复牌从来不是一件容易的事。

首先是要履行业绩披露义务，也就是补发缺席的财报。

这一点，最难的在于完成审计工作，必须解释清楚之前的历史遗留问题，梳理财务报表，审计师才可能签字确认。

其次，房企还要证明自己有“可持续经营能力”。

而对爆雷房企来说，证明可持续经营的第一步，是处理好债务重组的问题，换句话说，要有合适的方案，去赢得投资者的信任。

现在，大部分出险房企都还卡在债务重组这一环。

港股如此，A股也不太平。

同样是昨晚，A股上市房企蓝光发展也发了个公告——

大概意思是，公司股票当日收盘价低于1元，如果连续20个交易日股票收盘价都低于1元，公司股票可能会被上交所终止交易。

我看了一下，虽然舆论环境很暖，但房地产板块指数从去年12月到现在，一路下滑，已经跌了15%。

除了蓝光发展之外，中天金融、美好置业、ST泰禾、粤泰股份、金科股份、阳光城、华远地产……股价都已经接近1元的“死线”。

如果资本市场对行业的信心继续down下去，这些地产股离退市估摸着也不会太远了。

我相信，行业里每一个人都深知，能真正拯救这一切的，只有市场本身。

换句话说，只有楼市保持可持续复苏，市场主体才能真正活下去。

现在的成交，怎么说呢，每月的网签数字是上升的，但大家心里也清楚，数据是滞后的。

那么你猜，接下来，还会有救市的大招吗？